中级财务管理_助教直播试卷2

1.为了优化资本结构和偿还到期债务而产生的筹资动机是(　　)。

2.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是(　　)。

3.与融资租赁相比，发行公司债券的筹资优点中，说法正确的是(　　)。

4.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是(　　)。

5.W企业2014年10月18日向租赁公司租入一台设备，价值100万元，合同约定租赁期满时残值2万元，归W企业所有，租期为5年，租费率为15%，若采用后付租金的方式，则平均每年支付的租金为(　　)万元。[(P/F，15%，5)=0.4972，(P/A，15%，5)=3.3522]

6.下列各项，属于吸收直接投资筹资方式特点的是(　　)。

7.下列选项中，不属于以工业产权出资的方式是(　　)。

8.下列属于可转换债券的回售条款情形的是(　　)。

9.某企业2017年资产平均占用额为1687.5万元，经分析，其中不合理部分62.5万元，因为市场行情变差，预计2018年销售将下降10%，但资金周转加速4%。根据因素分析法预测2018年资金需要量为(　　)万元。

10.A公司2017年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2018年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2018年需要从外部筹集的资金为(　　)万元。

11.目前某公司普通股的市价为20元/股，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.75元，预期股利年增长率为6%，则该企业利用留存收益的资本成本为(　　)。

12.某企业2016年资产总额为50000万元，权益乘数为2.5.该企业的平均利息率为10%，当年产生的息税前利润为5000万元，则该企业预计2017年财务杠杆系数为(　　)。

13.某公司财务风险较大，准备采取系列措施降低财务杠杆程度，下列措施中，可以采取的是(　　)。

14.将企业投资划分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标准是(　　)。

15.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为(不含折旧)25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金净流量为(　　)万元。

16.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是(　　)元。

17.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明(　　)。

18.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低报酬率为10%，则该公司应选择的方案是(　　)。[已知：(P/A，10%，10)=6.1446]

19.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是(　　)。

20.某企业计划投资一个项目，原始投资额为100万元，在建设始点一次投入，按直线法计提折旧，无残值，项目寿命期为10年，预计项目每年可获净利润15万元，投资者要求的最低报酬率为8%，则该项目动态投资回收期为(　　)。[(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229]

21.下列各项的变动，会使债券价值反向变动的是(　　)。

1.下列选项中，属于筹资管理的原则的有(　　)。【多选题】

2.下列选项中，属于企业实行的一般性保护条款的有(　　)。【多选题】

3.公司发行的债券可以在满足规定条件时提前赎回，以下情况会提前赎回的有(　　)。【多选题】

4.与债务筹资相比，下项各项不属于股权筹资优点的有(　　)。【多选题】

5.下列措施中，会增加企业经营风险的有(　　)。【多选题】

6.在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有(　　)。【多选题】

7.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中数值将会变小的有(　　)。【多选题】

8.若净现值为负数，表明该投资项目(　　)。【多选题】

9.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有(　　)。【多选题】

10.债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有(　　)。【多选题】

1.利用吸收直接投资筹集资金的资本成本小于留存收益的资本成本。(　　)

2.在股票的发行方式中，发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是非公开直接发行股票方式的优点。(　　)

3.盈余公积可以用于以后年度的利润分配，相反，未分配利润是不可以的。(　　)

4.赎回条款保护了债券持有人的利益，而回售条款和强制性转换条款保护了发债公司的利益。(　　)

5.优先股股东对股份公司所有的经营事项均无表决权。(　　)

6.一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。(　　)

7.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时应以负债筹资为主。(　　)

8.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资。(　　)

9.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动。(　　)

10.根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。(　　)

1.某公司是一家生产经营A产品的上市公司，目前拥有资金1200万元，其中，普通股90万股，每股价格8元；债券480万元，年利率8%；目前的销量为29万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元（不包括利息费用）。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资960万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：
方案一：发行债券960万元，年利率10%；
方案二：发行普通股股票960万元，每股发行价格16元。预计第一年的每股股利是1.2元，股利增长率是8%。
预计扩大生产能力后，固定成本会增加98.4万元（不包括利息费用），假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。两方案均不考虑筹资费率。
要求：
（1）计算两个方案的资本成本（债券筹资按照一般模式计算）；
（2）计算两种筹资方案的每股收益相等时的销售量水平；
（3）若预计扩大生产能力后企业销量会增加19万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。

2.某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：

已知所得税税率为25%，企业要求的最低报酬率为10%。
要求：请分析一下该企业是否应更新设备。

1.已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1-7=250万元。
乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10%，使用年限6年，直线法计提折旧。同时垫支400万元营运资金，立即投入生产；预计投产后1～6年每年营业收入为500万元，每年付现成本为200万元。
丙方案原始投资为1100万元，项目寿命期为6年，投入后立即生产，预计每年产生息税前利润240万元，每年折旧摊销额为80万元，由于所需资金来自于银行借款，为此每年向银行支付利息8万元，项目终结点回收残值及营运资金380万元。该企业所在行业的基准折现率为8%，企业所得税税率为25%。[（P/A,8%,5）=3.9927，（P/A,8%,6）=4.6629，（P/A,8%,7）=5.2064，（P/F,8%,6）=0.6302。]
要求：
（1）指出甲方案第1至7年的现金净流量（NCF1-7）属于何种年金形式，并说明理由；
（2）计算乙方案各年的现金净流量；
（3）计算丙方案各年的现金净流量；
（4）计算甲、丙两方案的动态投资回收期；
（5）计算各方案的净现值；
（6）判断使用哪种指标对甲、乙、丙方案进行决策，并选择其中最优的方案。