A 股投资者行为与情绪影响调研问卷

一、 投资者画像与资金基础
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1.
1. 您的股票账户长期持仓/可用资金量（AUM）大约是？
A. 20万元以下
B. 20 万–50 万元
C. 50 万–200 万元
D. 200 万以上
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2.
2. 您的股龄（交易经验）大约是？
A. 3 年以下（新晋投资者）
B. 3–10 年（经历过完整牛熊）
C. 10 年以上（资深投资者）
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3.
3. 随着资金量增加，您的选股风格是否有显著变化？
A. 向价值回归：更倾向低估值、高分红的大盘股（ 逻辑）
B. 坚持弹性：依然偏好高弹性的小盘股或题材股（ 或情绪驱动）
C. 操作审慎：操作更谨慎，换手率明显下降
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4.
4. 您平均每月的交易频率（换手率）大约是？
A. 每月少于 1 次（长期持有）
B. 每月 1–5 次（波段操作）
C. 每月 5 次以上（高频短线，对应高换手率代理变量）
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5.
5. 您获取投资信息的主要渠道是？
A. 官方财报与公司公告（理性决策）
B. 专业券商研报（机构逻辑）
C. 社交媒体/股吧/交流群（情绪逻辑，对应零售支配背景）
二、 理性因子：五因子模型的直观感受
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6.
6. 选股时，您会仔细研究公司的净资产收益率 (ROE) 或盈利能力吗？
A. 核心关注点（重视 因子）
B. 偶尔参考，不是决策关键
C. 基本不看，更看重股价走势（解释 在中国不显著的原因）
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7.
7. 对于那些大手笔举债扩张、增加资本支出的公司，您的态度通常是？
A. 看好，认为公司在积极成长
B. 担忧，认为扩张过快可能增加风险（对应 投资因子）
C. 不关注公司的投资计划
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8.
8. 在“被低估的传统行业大盘股”和“高增长预期的新兴小盘股”之间，您更倾向于？
A. 大盘价值股（ 偏好）
B. 小盘成长股（ 偏好）
C. 随行情热点切换
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9.
9. 您是否认为公司的基本面（如利润、现金流）在股价波动中起决定性作用？
A. 是，股价终将回归价值（理性预期视角）
B. 不一定，资金流向和情绪更重要（行为金融视角）
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10.
10. 对于亏损但具有“热门概念”的股票，您的买入意愿是？
A. 绝不参与（理性风险规避）
B. 少量参与，博取短期反弹
C. 积极参与，认为这是 A 股的盈利模式（“博彩型”股票偏好）
三、 制度约束：套利限制的真实痛点
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11.
11. 制度是否曾让您在发现买错时感到“被锁死”的焦虑？
经常发生，显著影响后续决策
偶尔发生
没感觉，我是中长期投资者
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12.
12. 当股票触及 10% 涨停或跌停时，您的操作冲动是否会显著增强？
是，倾向于在价格封死前“追涨”或“杀跌”
否，会冷静观察
触发我的系统性止损/止盈
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13.
13. 当您预判市场将大跌时，您是否具备有效工具（如融券、对冲）进行防御？
A. 具备，并熟练使用
B. 想用，但门槛太高或无券可融（短路做空路径）
C. 没有任何对冲工具，只能减仓或空仓
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14.
14. 您是否觉得在 A 股“做空”泡沫股票比“做多”低估股票要难得多？
完全同意（套利限制的不对称性）
不同意
没考虑过做空
四、 情绪感知：PCA 代理变量的心理验证
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15.
15. 看到“新股上市首日涨幅巨大”的新闻，会提高您的乐观预期吗？
A. 会，认为市场赚钱效应极好（对应 中的 IPO 回报指标）
B. 不会，认为是个别现象
C. 反而担心市场过热
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16.
16. 当市场成交量（换手率）突然放大时，您是否会认为“行情来了”？
A. 是，显著增加买入意愿（对应 中的换手率指标）
B. 否，担心是主力出货
C. 保持观望
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17.
17. 周围开户的人突然变多（羊群效应），对您的持仓心态影响大吗？
A. 显著影响，会产生 FOMO（恐慌性入场）心理（对应 中的新账户指标）
B. 略有影响
C. 独立判断，完全不受影响
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18.
18. 宏观经济信心（如 CCI 指数）和实际账户盈亏，哪个更能左右您的买入冲动？
A. 宏观信心（对应 中的 指数）
B. 账户盈亏（个体情绪）
C. 政策利好频率
五、 综合心理与风险决策
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19.
19. 在面临 20% 的非理性杀跌时，您的首要反应是？
A. 无所谓，等反弹
B. 压力巨大，即使基本面没变也会防御性减仓
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20.
20. 您是否认为捕捉“主力资金”或“大众情绪”比计算公司价值更有效？
A. 是，情绪驱动是 A 股的核心逻辑
B. 否，长期来看价值投资依然是王道
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