银华基金 - 2025年11月分析师资产配置观点调查

1. 您的姓名：
2. 您对债券的配置建议：
注：债券模拟组合= 债券仓位*债券基准涨幅+ (1-债券仓位)* 3.00%/12
债券基准为10%国开债总财富指数+90%信用债总财富指数（3-4年久期）。换仓成本0.1%。
3. 支撑债券观点的逻辑有（简洁概括即可；希望向老师进一步电话/路演请教 独到/有力的逻辑）：
4. 债券组合杠杆的合意水平为？（参照1年期AAA与R007模拟）
5. 债券组合杠杆后合意久期为？（参照国开曲线模拟）
6. 信用利差策略上，最看好的资产评级类别为？（按照中债隐含评级曲线，只考虑利差变动，不考虑票息影响）
7. 您对股票的配置建议：

注：股票模拟组合= 股票仓位*万得全A涨幅+ (1-股票仓位)* 3.00%/12

3.00%即为投资股票的机会成本。换仓成本0.3%。
8. 支撑股票观点的逻辑(简洁概括即可；希望向老师进一步电话/路演请教 独到/有力的逻辑)：
9. 对于做多大盘+做空小盘的组合，您的投资建议是？（以沪深300多头＋中证1000空头为组合）
10. 支撑大小盘观点的逻辑(简洁概括即可；希望向老师进一步电话/路演请教 独到/有力的逻辑)：
11. 对于板块选择，您最看好哪个板块？
12. 支撑板块观点的逻辑(简洁概括即可；希望向老师进一步电话/路演请教 独到/有力的逻辑)：
13. 以下板块中，您最看好哪些？（最多两项）
14. 以下成长行业中，您最看好哪些？（最多两项）
15. 您对商品的配置建议：
注：商品模拟组合= 商品仓位*南华工业品涨幅+ 3.00%/12*Min(1-商品仓位，100%）
3.00%即为机会成本。换仓成本0.3%。
16. 支持商品观点的逻辑是？（简洁概括即可；希望向老师进一步电话/路演请教 独到/有力的逻辑)
17. 您觉得当前股票/债券/商品市场的主要矛盾为？
18. 您是否有特别看好的某类特定资产或策略，如地产债、过剩产能债、某转债等。如有，请简要分享。
19. 认为2025年美联储会降息的次数为？（25bp计1次）
20. 认为美联储下次降息时间点为？
21. 未来1个月看好的信用债资产？
22. 未来1个月更看好哪个期限的中高等级信用债？
23. 未来1个月更看好哪个行业的信用债投资价值？
24. 未来1个月影响信用债市场最重要的因素？
25. 未来1个月最看好的信用债投资策略？
26. 未来1个月对信用债市场最关注的问题？
27.

认为四季度经济形势（Q3 GDP增速4.8%）

28.

认为年内可能提前发行2026年特殊再融资债的规模

29. 认为降准的可能时点
30. 认为降息的可能时点
31. 对债市短期观点（11月）
32. 对债市中期观点（年内）
33. 认为11月10年国债（老券）收益率低点为？
34. 认为11月10年国债（老券）收益率高点为？
35. 认为11月国债收益率曲线？
36.

如何看待11月资金面？（DR007中枢：10月1.458%，9月1.496%，8月1.481%）

37. 认为下一阶段债市运行的主要矛盾是什么？
38. 11月最看好哪类品种？
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